2月13日，北京证券交易所(以下简称“北交所”)融资融券交易业务正式启动，全天交易态势良好，迎来“开门红”。56只两融标的股票中，有25只被投资者融资买入。截至当日收盘，北证50收涨1.55%，169只北交所股票日成交额11.20亿元，较前一交易日增长60.76%。

业内对两融业务上线首日市场的活跃表现早有预期。安永北京主管合伙人杨淑娟表示，北交所两融业务正式开通，吸引增量资金入市，提高相关股票的流动性，带动市场交投活跃。

目前，北交所两融标的股票名单仅有56只个股，开通相关交易权限的券商为66家。展望未来，随着两融业务不断发展成熟，参与其中的标的数量、融券券源范围、证券公司数量均将进一步扩大。

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在后续制度优化上，中信证券相关业务负责人对《金融时报》记者表示，按照北交所披露的规划，北交所两融业务将执行“两步走”策略，待初期两融交易运行平稳后，将适时推出转融通业务。期待未来北交所转融通业务上线后，能够进一步促进北交所融资融券业务发展，提高北交所市场整体定价效率，为投资者参与北交所市场交易的风险对冲提供有效工具。

开闸首日市场交投活跃

本周一，北交所市场整体呈现“量价齐升”的活跃走势，169只个股成交数量及金额分别较前一交易日增长56.30%、60.76%。

从两融标的交易情况来看，投资者融资买入成交额合计372.31万元。其中，丰光精密、海能技术、智新电子3只个股成交额较前一日涨超5倍；硅烷科技、海泰新能、贝特瑞3只股票位居北交所投资者融资买入成交额前三名。按涨跌幅来看，当日涨幅排名前十的股票中有6只为两融标的。

“借助两融制度，投资者可以丰富交易策略、放大投资收益，早在业务上线前期，投资者对两融交易的热情已经高涨。”《金融时报》记者从首批获得北交所两融业务资格的多家券商处获悉，去年年底以来，行业内加快推进北交所两融权限开通工作，投资者对北交所市场的关注度、参与度逐步提升。

“截至2月10日，公司融资融券活跃交易客户中，近40%已开通北交所两融合格投资者权限。”华西证券运营管理部(零售)总经理吴金有告诉《金融时报》记者。

南方某大型券商两融业务负责人也对《金融时报》记者表示，公司通过组织多场业务培训及推动会提高权限开通效率及覆盖率，截至目前，已开通两融权限的客户超过5000户。

“公司自去年下半年即开始组织业务预热宣传引导，积极进行投资者培育，并在去年底受理投资者开通信用账户北交所交易权限的申请。”安信证券相关负责人在接受《金融时报》记者采访时表示，经过一系列努力，近期安信证券开通北交所交易权限的客户数量明显且持续增加，体现出投资者参与北交所两融交易的积极态度。

首批56只两融标的质地良好

北交所首批两融标的股票共56只，占全部北交所上市公司数量超三成。其中，49只个股以北证50成分股条件纳入，7只个股因符合流动性筛选标准而被纳入。

“首批纳入两融标的范围的股票以北证50指数成分股为主，主要是市值规模大、流动性好的股票。”中信证券相关业务负责人表示，2023年以来，北证50指数由942点上涨至2月13日收市的1052点，累计上涨约12%，充分体现北交所市场优质的上市公司正在逐步获得投资者关注和认可。

在安信证券相关负责人看来，首批两融标的的数量及特征充分体现了北交所在两融交易启动之始严选两融标的的初衷，既有利于先行提升优质证券的流动性，也为控制融资融券交易风险提供了保障。

从行业来看，吴金有表示，首批两融标的涵盖了电力、化工、机械、电子、医药等主要行业，并涉及计算机、汽车、通信、农业、家电和轻工等技术迭代创新快、发展迅速的市场热点行业，对比国内市场，北交所、科创板和创业板在行业结构上是类似的。

不过，吴金有认为，北交所个股在市值规模上差异较大，且市场成交额较为集中，以北证50权重股为例，前10名占北证50总市值的六成以上，平均股票换手率等指标均高度集中于高市值股票，因此对两融业务后续担保证券管理、标的管理、集中度管理和风险管理提出了更高挑战。

券商踊跃参与看好两融业务发展

两融业务顺利上线并平稳起步，离不开前期包括券商在内的各相关方的协同努力。

“北交所融资融券业务的启动，是北交所持续推进完善制度建设的重要举措，公司高度重视、深度参与，充分做好业务上线前各项准备工作，最终首批获得北交所两融交易权限，并于启动首日支持客户开展融资融券交易。”中信证券相关业务负责人告诉记者，按照北交所各项技术改造要求，中信证券完成了交易、清算、客户端等技术系统改造，并参与进行了多轮测试，在充分考虑客户参与北交所两融交易便利性的基础上，确保业务平稳有序安全运行。

2月11日，北交所组织相关单位开展了两融业务上线前的验证测试。“我们全面演练了各项业务场景，包括业务规则验证、柜台系统测试、客户终端测试、参数检查、清算交收、余额数据报送等，在前期北交所组织的仿真测试、通关测试基础上，全面覆盖各业务场景，相关规则、系统功能与业务管控预期一致，符合交易所上线要求标准。”吴金有说。

如今，北交所两融业务正式启航，对丰富投资者交易策略、满足投资者多元交易需求、促进市场价格发现、进一步提升市场流动性等均具有重要意义。

吴金有认为，相对成熟且风险承受能力较强的两融投资者，参与到北交所专精特新企业的股票交易中，利用两融双向交易功能丰富交易策略，可有效满足投资者多元交易需求。此外，北交所企业高成长、高风险的投资特性，与两融业务杠杆交易下业务属性一致，在适当性匹配的情况下，两融交易业务有助于进一步提升北交所企业的市场关注度，提高市场融资能力，助力我国创新型中小企业快速发展。

对于证券公司而言，安信证券相关负责人表示，北交所开通两融交易，有利于加强两融业务、做市、投行等业务条线的协同，在中长期拓展在北交所的其他业务机会，提高对投资者的综合服务能力，助力证券公司持续做大做强。“希望北交所进一步完善市场生态，推动股指期货、转融通和券源出借等机制完善，多方式增强市场流动性，以吸引更多投资者参与，增强市场活力。”上述负责人说。

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